O que é: Out-the-Money (OTM)

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O que é Out-the-Money (OTM)?

Out-the-Money (OTM) é um termo utilizado no mercado financeiro para descrever uma situação em que uma opção não possui valor intrínseco. No contexto das opções, uma opção é considerada Out-the-Money quando o preço de exercício da opção está acima do preço atual do ativo subjacente em caso de uma opção de compra (call), ou abaixo do preço atual do ativo subjacente em caso de uma opção de venda (put).

Quando uma opção está Out-the-Money, isso significa que, se a opção fosse exercida imediatamente, o titular da opção não obteria nenhum lucro. O valor da opção é composto apenas pelo valor do tempo, também conhecido como valor extrínseco. O valor do tempo é a quantia que os investidores estão dispostos a pagar pela possibilidade de que o preço do ativo subjacente se mova favoravelmente antes do vencimento da opção.

Como funciona uma opção Out-the-Money?

Para entender melhor como funciona uma opção Out-the-Money, é importante compreender alguns conceitos básicos relacionados às opções. Uma opção é um contrato financeiro que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço predeterminado, conhecido como preço de exercício, em uma data futura específica, conhecida como data de vencimento.

Uma opção de compra (call) dá ao titular o direito de comprar o ativo subjacente, enquanto uma opção de venda (put) dá ao titular o direito de vender o ativo subjacente. O preço de exercício é o preço pelo qual o ativo subjacente pode ser comprado ou vendido.

Quando uma opção está Out-the-Money, significa que o preço de exercício da opção não é vantajoso para o titular da opção no momento atual. Por exemplo, se o preço atual de uma ação é de R$ 50 e o preço de exercício de uma opção de compra é de R$ 60, a opção está Out-the-Money, pois o titular da opção não teria interesse em comprar a ação por um preço maior do que o preço de mercado.

Valor de uma opção Out-the-Money

O valor de uma opção Out-the-Money é composto principalmente pelo valor do tempo, também conhecido como valor extrínseco. O valor do tempo é a quantia que os investidores estão dispostos a pagar pela possibilidade de que o preço do ativo subjacente se mova favoravelmente antes do vencimento da opção.

Quanto mais longe o preço de exercício de uma opção estiver do preço atual do ativo subjacente, menor será o valor intrínseco da opção e maior será o valor do tempo. Isso ocorre porque a probabilidade de a opção se tornar lucrativa antes do vencimento diminui à medida que o preço de exercício se afasta do preço atual do ativo.

O valor do tempo de uma opção Out-the-Money diminui à medida que o vencimento da opção se aproxima. Isso ocorre porque, à medida que o tempo passa, a probabilidade de o preço do ativo subjacente se mover favoravelmente diminui. Portanto, os investidores estão dispostos a pagar menos pelo valor do tempo de uma opção que está prestes a expirar.

Estratégias com opções Out-the-Money

As opções Out-the-Money podem ser utilizadas em diversas estratégias de investimento. Uma estratégia comum é a venda de opções Out-the-Money, também conhecida como venda coberta. Nessa estratégia, o investidor vende opções que estão Out-the-Money e recebe o prêmio da opção como lucro.

A venda de opções Out-the-Money pode ser uma estratégia lucrativa quando o investidor acredita que o preço do ativo subjacente não irá se mover significativamente antes do vencimento da opção. Nesse caso, o investidor pode manter o prêmio da opção como lucro, já que a opção não será exercida.

Outra estratégia comum envolvendo opções Out-the-Money é a compra de opções Out-the-Money como uma forma de proteção contra movimentos adversos do mercado. Nesse caso, o investidor paga o prêmio da opção para obter o direito de vender o ativo subjacente a um preço predeterminado, caso o preço do ativo caia significativamente.

Riscos das opções Out-the-Money

As opções Out-the-Money apresentam alguns riscos para os investidores. Uma das principais desvantagens é que essas opções possuem um valor intrínseco zero, o que significa que o investidor pode perder todo o valor investido caso a opção não seja exercida.

Além disso, as opções Out-the-Money têm uma probabilidade menor de se tornarem lucrativas antes do vencimento, em comparação com opções que estão In-the-Money (quando o preço de exercício está abaixo do preço atual do ativo em caso de uma opção de compra, ou acima do preço atual do ativo em caso de uma opção de venda) ou At-the-Money (quando o preço de exercício está próximo do preço atual do ativo).

Conclusão

Em resumo, uma opção é considerada Out-the-Money quando o preço de exercício da opção está acima do preço atual do ativo subjacente em caso de uma opção de compra, ou abaixo do preço atual do ativo subjacente em caso de uma opção de venda. As opções Out-the-Money possuem valor extrínseco, também conhecido como valor do tempo, e podem ser utilizadas em estratégias de venda coberta ou como proteção contra movimentos adversos do mercado. No entanto, é importante lembrar que as opções Out-the-Money apresentam riscos e têm uma probabilidade menor de se tornarem lucrativas antes do vencimento.