O que é: Oferta Subsequente (Follow-on Offering)

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O que é Oferta Subsequente (Follow-on Offering)

A oferta subsequente, também conhecida como follow-on offering, é uma operação financeira realizada por empresas que já possuem ações negociadas em bolsa de valores. Essa operação consiste na emissão de novas ações pela empresa, que são oferecidas aos investidores existentes ou ao público em geral. O objetivo dessa oferta é captar recursos para financiar projetos de expansão, aquisições ou redução do endividamento da empresa.

Como funciona a Oferta Subsequente

A oferta subsequente ocorre quando uma empresa decide emitir novas ações e vendê-las no mercado. Essa emissão pode ser feita de duas formas: oferta primária e oferta secundária. Na oferta primária, as ações são emitidas pela primeira vez e os recursos captados vão diretamente para a empresa. Já na oferta secundária, as ações são vendidas por acionistas existentes, ou seja, os recursos vão para os acionistas que estão vendendo suas ações.

Para realizar uma oferta subsequente, a empresa precisa contratar uma instituição financeira, geralmente um banco de investimento, para atuar como coordenador da operação. Esse coordenador é responsável por estruturar a oferta, definir o preço das ações e coordenar todo o processo de distribuição das novas ações.

Vantagens da Oferta Subsequente

A oferta subsequente oferece diversas vantagens tanto para a empresa quanto para os investidores. Para a empresa, a principal vantagem é a possibilidade de captar recursos de forma rápida e eficiente. Além disso, a oferta subsequente pode aumentar a liquidez das ações da empresa, uma vez que a entrada de novos investidores pode aumentar o volume de negociação no mercado.

Para os investidores, a oferta subsequente pode ser uma oportunidade de adquirir ações de uma empresa com potencial de valorização a um preço atrativo. Além disso, a oferta subsequente pode ser uma forma de diversificar a carteira de investimentos, já que o investidor terá a oportunidade de investir em uma nova empresa ou setor.

Riscos da Oferta Subsequente

Apesar das vantagens, a oferta subsequente também apresenta alguns riscos que os investidores devem levar em consideração. Um dos principais riscos é a diluição da participação acionária. Quando uma empresa emite novas ações, a participação dos acionistas existentes é diluída, ou seja, eles passam a ter uma participação menor na empresa.

Outro risco é a possibilidade de queda no preço das ações após a oferta subsequente. Isso pode ocorrer caso o mercado não receba bem a oferta ou se houver uma grande quantidade de ações disponíveis para venda. Nesse caso, a oferta subsequente pode pressionar o preço das ações para baixo.

Regulamentação da Oferta Subsequente

A oferta subsequente é uma operação regulamentada pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) no Brasil. A CVM estabelece regras e normas que devem ser seguidas pelas empresas e instituições financeiras envolvidas na operação. Essas regras visam garantir a transparência e a segurança das operações realizadas no mercado de capitais.

Antes de realizar uma oferta subsequente, a empresa precisa elaborar um prospecto, que é um documento que contém todas as informações relevantes sobre a operação. Esse prospecto deve ser registrado na CVM e disponibilizado ao público, para que os investidores possam tomar suas decisões de investimento de forma informada.

Exemplos de Oferta Subsequente

No Brasil, diversos exemplos de oferta subsequente podem ser citados. Um deles é o caso da Petrobras, que realizou uma oferta subsequente em 2010, com o objetivo de captar recursos para financiar seus investimentos no pré-sal. Outro exemplo é a oferta subsequente realizada pelo Banco do Brasil em 2013, que teve como objetivo reforçar o capital da instituição.

Conclusão

A oferta subsequente é uma operação financeira que permite às empresas captar recursos no mercado de capitais. Essa operação oferece vantagens tanto para a empresa quanto para os investidores, mas também apresenta riscos que devem ser considerados. A regulamentação da oferta subsequente pela CVM garante a transparência e a segurança das operações realizadas no mercado. Os exemplos de oferta subsequente no Brasil demonstram a importância dessa operação para o financiamento das empresas e o desenvolvimento da economia.