O que é: Ação em Tesouraria

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O que é Ação em Tesouraria?

Ação em Tesouraria é um termo utilizado no mercado financeiro para se referir à aquisição de ações de uma empresa por ela mesma. Essa prática é realizada com o objetivo de gerar valor para os acionistas e pode ser feita de diferentes maneiras, como por meio de recompra de ações no mercado ou por meio de um programa de recompra.

Como funciona a Ação em Tesouraria?

Quando uma empresa decide adquirir suas próprias ações, ela geralmente o faz por meio de uma oferta pública de aquisição (OPA) ou por meio de um programa de recompra. A OPA é uma oferta feita pela empresa para comprar as ações dos acionistas, enquanto o programa de recompra é uma estratégia em que a empresa adquire suas próprias ações no mercado aberto.

Uma vez que a empresa adquire suas próprias ações, elas são consideradas “ações em tesouraria”. Essas ações podem ser mantidas pela empresa para serem vendidas posteriormente, canceladas ou utilizadas para outros fins, como pagamento de bônus para executivos ou para serem distribuídas aos funcionários por meio de planos de participação nos lucros.

Por que as empresas adquirem ações em tesouraria?

Existem várias razões pelas quais as empresas podem optar por adquirir suas próprias ações. Uma delas é acreditar que o preço das ações está subvalorizado e que a recompra pode ser uma forma de aumentar o valor para os acionistas. Além disso, a recompra de ações pode ser uma estratégia para reduzir o número de ações em circulação no mercado, o que pode aumentar o valor das ações remanescentes.

Outra razão para a aquisição de ações em tesouraria é a utilização das mesmas para pagamento de bônus para executivos. Nesse caso, as ações são adquiridas pela empresa e posteriormente distribuídas aos executivos como parte de seu pacote de remuneração. Essa prática tem como objetivo alinhar os interesses dos executivos com os dos acionistas, já que o valor das ações está diretamente relacionado ao desempenho da empresa.

Quais são os benefícios da Ação em Tesouraria?

A aquisição de ações em tesouraria pode trazer diversos benefícios para as empresas e seus acionistas. Um dos principais benefícios é a possibilidade de aumentar o valor das ações remanescentes no mercado. Isso ocorre porque, ao reduzir o número de ações em circulação, a demanda pelas ações remanescentes pode aumentar, o que pode levar a um aumento no preço das mesmas.

Além disso, a recompra de ações pode ser uma forma de retornar capital aos acionistas. Quando uma empresa adquire suas próprias ações, ela está efetivamente devolvendo dinheiro aos acionistas, já que o valor das ações é considerado parte do patrimônio líquido da empresa. Essa devolução de capital pode ser feita por meio de dividendos ou por meio de um aumento no valor das ações remanescentes.

Quais são os riscos da Ação em Tesouraria?

Embora a aquisição de ações em tesouraria possa trazer benefícios para as empresas e seus acionistas, também existem riscos associados a essa prática. Um dos principais riscos é o de que a empresa esteja pagando um preço muito alto pelas ações recompradas, o que pode resultar em uma destruição de valor para os acionistas.

Além disso, a recompra de ações pode ser interpretada pelo mercado como um sinal de que a empresa não tem boas perspectivas de crescimento ou que não está conseguindo investir seu capital de forma eficiente. Isso pode levar a uma queda no preço das ações e a uma perda de confiança por parte dos investidores.

Como a Ação em Tesouraria é regulamentada?

A aquisição de ações em tesouraria é uma prática regulamentada e está sujeita a diversas regras e restrições. No Brasil, por exemplo, a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) é o órgão responsável por regular e fiscalizar o mercado de capitais, incluindo as operações de aquisição de ações em tesouraria.

Entre as principais regras estabelecidas pela CVM estão a limitação do número de ações que podem ser adquiridas em um determinado período de tempo, a obrigatoriedade de divulgação das operações de aquisição de ações em tesouraria e a proibição de negociação de ações em tesouraria em determinadas situações, como durante a divulgação de resultados financeiros.

Exemplos de Ação em Tesouraria

Existem diversos exemplos de empresas que realizaram ações em tesouraria. Um exemplo é a Apple, que em 2018 anunciou um programa de recompra de ações no valor de US$ 100 bilhões. Esse programa tinha como objetivo retornar capital aos acionistas e reduzir o número de ações em circulação no mercado.

Outro exemplo é a Petrobras, que em 2019 anunciou um programa de recompra de ações no valor de R$ 2,5 bilhões. Esse programa também tinha como objetivo retornar capital aos acionistas e reduzir o número de ações em circulação no mercado.

Conclusão

A ação em tesouraria é uma prática utilizada por empresas para adquirir suas próprias ações. Essa prática pode trazer benefícios para as empresas e seus acionistas, como o aumento do valor das ações remanescentes e a possibilidade de retornar capital aos acionistas. No entanto, também existem riscos associados a essa prática, como o pagamento de um preço muito alto pelas ações recompradas e a perda de confiança por parte dos investidores. Por isso, é importante que as empresas ajam de forma transparente e estejam em conformidade com as regulamentações estabelecidas pelos órgãos competentes.